（文章來源：同花順金融研究中心）

華為正式發布新一代VR眼鏡產品華為VR Glass，開啟了在5G時代下VR產品領域的重要布局。

華為VR Glass的創新集中于如下幾個方面：產品的輕量化設計：基于在超短焦光學系統上的升級，華為VR Glass采用了3段式折疊光路實現產品微型化，相比于傳統VR產品Oculus Quest(厚度80.1mm)、Oculus Go(重量468克)，華為VRGlass厚度僅26.6mm，重量僅166克，輕量化的革新使華為VR Glass用戶體驗更加友好，便攜式應用場景更加豐富。

沉浸式用戶體驗：華為VR Glass采用左右兩塊獨立的Fast LCD顯示屏，具備低延遲特性，分辨率為3200*1600，PPI達1058，支持700°的屈光度調節，并配備了雙半開放揚聲器，顯著提升VR產品在視聽應用上的沉浸體驗，隨著5G高速率、低延時和海量連接特性的助力，VR應用將進一步拓寬。

VR軟硬件生態的重構：華為VR Glass支持手機投屏，可以打通移動終端應用和VR場景，同時，華為VR Glass還支持電腦模式，可接入PC端豐富的游戲和影視資源，進一步豐富VR產品的軟件、硬件和內容生態。

華為VR Glass的問世有望帶動VR產品在5G時代的應用，隨著VR產業生態日趨成熟，市場步入高速發展階段，未來有望隨著爆款VR應用的出現，進一步刺激市場對VR產品的需求，從而推動產業開啟高速發展。我們市場領先發布VRAR前瞻報告，堅定VRAR產業鏈將成5G應用端最先爆發領域的判斷，“技術+創新+內容”加速產業崛起。

華為VR Glass相關產業鏈：VR Glass新品采用全新的外觀設計，厚度僅為26.6mm(其他厚度為70-80mm)，重量僅為166g，約為Oculus Quest的30%，配置超短焦光學系統，如三段式折疊光路等，同時支持0-700度屈光調節，可不戴近視眼鏡直接佩戴，左右眼睛可以單獨調節。屏幕方面采用1058PPI屏幕，創新動態渲染技術，改變畫質拖影降低眩暈感覺。此外，VR Glass可以其他設備搭配使用多種場景以及提供多種豐富體驗：

(1)支持3.5mm耳機及藍牙耳機，應用于飛機上沉浸式觀影體驗，與優酷vr、愛奇藝vr等廠商合作提供3萬個小時的高清內容；(2)VR眼鏡+手機+手表提供全新的運動體驗如VR劃船；(3)支持VR手機雙應用投屏；(4)電腦模式支持6DoF手柄，包含千款PC VR游戲；(5)5G+VR直播。

當前時點堅定看好VR板塊，硬件迭代周期新品上市密集+巨頭進場+產業鏈逐漸成熟引爆VR行業。VR行業集中度高，終端大品牌主導行業發展，18年VR市場CR3為75%，前三品牌為Sony、Oculus(FB)及HTC。2018-2019年VR設備進入迭代周期，主流廠商如Oculus、HTC發布升級產品，此外，其他內容廠商、手機終端、電視廠商也進軍VR板塊，如愛奇藝、Vivo、創維等均發布新硬件卡位VR。華為等巨頭發布VR硬件產品，打造爆款，加速硬件滲透。此外，VR產業鏈加速成熟，眩暈感、輕量化、VR內容等痛點被逐個擊破，大幅提高用戶硬件體驗感。

5G加速部署，5G+超高清解放大屏社交生態，便攜式超高清顯示拉動VR需求。5G定義下的eMBB、mMTC以及URLLC性能突破VR/AR發展瓶頸，VR/AR有望成為5G首批落地場景之一。5G商用牌照提前發布，疊加我國5G產業鏈加速成熟，國內5G部署進入全面沖刺階段。5G高速傳輸和低延時與大屏高效交互相互促進，家庭入口中大屏電視為4K/8K視頻的最佳內容承載體；便攜式方面，我們判斷傳統智能手機屏幕將不足夠承載大屏內容，外界大屏硬件VR作用地位凸顯，預計便攜大屏顯示需求將會拉動外協硬件VR的需求。

當下階段，重點關注主流VR硬件廠商的技術突破以及內容合作商的儲備，本次華為VR Glass公布20多個內容合作商，其中包括：

1)VR視頻—恒信東方(8月底公司公告擬定增10億加碼VR，包括VR內容制作的AI生態引擎系統，VR內容制作所需的素材數字資產庫，并在全國以聯營方式建設4000個VR觀映體驗中心)、百視通(東方明珠)等；一并關注芒果超媒；2)VR游戲/應用：數字王國(港股，19年3月獲保利資本投資5.5億港元)及三七互娛投資占比達10%的加拿大VR游戲內容提供商ArchiactInteractive Ltd(2016年投資)；

3)VR直播：愛奇藝，提示體育是重要子方向(愛奇藝和當代明誠合資子公司新愛體育)。以及其他VRAR相關個股網易(VR游戲儲備《荒野潛伏者》《故土》等)、易尚展示(3D/VR/AR營銷展示)、奧飛娛樂(投資互動視界Sightpano、大朋VR-上海樂相科技)等。