電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）近日，蘇州華之杰電訊股份有限公司（以下簡稱：華之杰）滬主板IPO回復(fù)上交所問詢，更新2023年財(cái)務(wù)資料。

此次沖刺滬主板IPO，華之杰擬募資4.86億元，用于電動工具智能零部件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目等。

華之杰定位于智能控制行業(yè)，致力于以鋰電池電源管理、智能控制、無刷電機(jī)驅(qū)動和控制等技術(shù)為核心，主要為鋰電電動工具、消費(fèi)電子領(lǐng)域提供有效的電源管理和動力驅(qū)動方面的系統(tǒng)解決方案，主要產(chǎn)品包括智能開關(guān)、智能控制器、無刷電機(jī)、精密結(jié)構(gòu)件等關(guān)鍵功能零部件，是集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的企業(yè)。


2023年?duì)I收9.37億，智能開關(guān)為營收大頭

招股書顯示，2021年-2023年華之杰的營業(yè)收入分別為12.49億元、10.19億元、9.37億元；歸母凈利潤分別為1.06億元、1.01億元、1.21億元。受匯率波動、原材料價(jià)格漲價(jià)等多項(xiàng)不利因素影響，華之杰盈利能力小幅下降，營業(yè)收入出現(xiàn)逐年下降。

2023年華之杰的營業(yè)收入同比下降8.02%，主要系2022年度收入下降影響因素延續(xù)至本期，下游電動工具行業(yè)客戶尚在庫存調(diào)整期，采購需求尚未完全恢復(fù)，同時(shí)2023年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)承受壓力，消費(fèi)電子行業(yè)市場需求持續(xù)疲軟導(dǎo)致下游消費(fèi)電子行業(yè)客戶需求有所減少。

截至2023年末，華之杰在手訂單金額達(dá)到2.92億元，較2022年末增長31.78%，整體呈持續(xù)增長趨勢。

報(bào)告期各期，華之杰主營業(yè)務(wù)收入主要來自于電動工具零部件產(chǎn)品，其占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.61%、88.13%、90.84%。其中智能開關(guān)貢獻(xiàn)的營收最多，2023年華之杰智能開關(guān)銷售收入較上年度增長2445.2萬元，增幅為5.94%，這是2023年華之杰唯一實(shí)現(xiàn)正增長的品類。

據(jù)了解智能開關(guān)產(chǎn)品增長主要系其新型號產(chǎn)品助力，特別是其與客戶長期合作的FA039、FA02等系列智能開關(guān)實(shí)現(xiàn)新品迭代，使得銷售收入增長得到進(jìn)一步增長。

智能控制器是華之杰的第二大營收來源，2022年、2023年連續(xù)兩年下滑，2023年其智能控制器銷售收入較上年度減少2932.77萬元，主要是白得集團(tuán)、TTI集團(tuán)等客戶對其產(chǎn)品采購減少。

為進(jìn)一步開拓海外市場，華之杰陸續(xù)在越南、墨西哥、美國等國家設(shè)立子公司拓寬國際生產(chǎn)及銷售網(wǎng)絡(luò)，不斷完善全球業(yè)務(wù)體系建設(shè)。目前，華之杰已經(jīng)與百得集團(tuán)、TTI集團(tuán)、佳世達(dá)集團(tuán)、牧田集團(tuán)、臺達(dá)集團(tuán)等知名企業(yè)建立了長期合作關(guān)系。

不過華之杰存在指定采購方式間接與主要客戶進(jìn)行交易并對主要客戶存在依賴的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期，華之杰對百得集團(tuán)的營業(yè)收入占比為36.90%、34.53%、30.05%和35.85%，對TTI集團(tuán)的營業(yè)收入占比為25.3%、34.86%、39.18%和31.25%，對這兩大客戶的營業(yè)收入占比合計(jì)為62.2%、69.39%、69.23%和67.1%，可見華之杰對百得集團(tuán)、TTI集團(tuán)存在高度依賴風(fēng)險(xiǎn)。如果這兩大客戶采取壓價(jià)策略，可能會導(dǎo)致華之杰的銷售收入下滑或利潤率下降。

營收規(guī)模相對較小，募資4.86億擴(kuò)產(chǎn)電動工具智能零部件

我國是世界上重要的電動工具及零部件供應(yīng)國和全球電動工具生產(chǎn)基地。其中智能開關(guān)廠商主要包括馬夸特、山東威達(dá)、德豐電創(chuàng)、科都電氣和華之杰等；智能控制器廠商主要為和而泰、拓邦股份、朗科智能、貝仕達(dá)克和華之杰等；無刷電機(jī)廠商則有康平科技、德昌電機(jī)控股和華之杰等；精密結(jié)構(gòu)件廠商主要包括興瑞科技、勝藍(lán)股份和華之杰等。

2023上半年，華之杰營業(yè)收入與同行企業(yè)的比較如下圖所示：

華之杰營收規(guī)模相對較小，與山東威達(dá)、和而泰、拓邦股份存在較大差距。

報(bào)告期各期，華之杰研發(fā)費(fèi)用分別為5375.62萬元、5120.77萬元和4929.99萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為4.30%、5.03%和5.26%。報(bào)告期內(nèi)，華之杰研發(fā)費(fèi)用率與同行業(yè)可比公司基本相當(dāng)，不存在顯著差異。

圍繞鋰電電動工具、消費(fèi)電子領(lǐng)域，華之杰已形成了“低電阻、低熱量雙MOSFET電路技術(shù)”、“非拆卸式更新程序燒錄技術(shù)”、“雙電機(jī)及控制系統(tǒng)技術(shù)”等為核心的29項(xiàng)底層技術(shù)組合，可進(jìn)一步拓展至智能家居、新能源汽車等多個(gè)領(lǐng)域。

截至2023年12月31日，華之杰已經(jīng)取得240項(xiàng)境內(nèi)專利，其中發(fā)明專利47項(xiàng)，主要產(chǎn)品在技術(shù)上具有充分的知識產(chǎn)權(quán)支持。

此次沖刺滬主板IPO，華之杰擬募資4.86億元資金，投入以下兩大項(xiàng)目：

“年產(chǎn)8650萬件電動工具智能零部件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，華之杰擬投入4.86億元，該募投項(xiàng)目順利實(shí)施后，華之杰將實(shí)現(xiàn)新增年產(chǎn)2000萬件智能開關(guān)、200萬件直流無刷電機(jī)、250萬件直流無刷電機(jī)智能控制器、1000萬件鋰電池智能控制技術(shù)模塊、4000萬件電池夾及1200萬件碳刷架的生產(chǎn)能力。