2023年，在經歷了近三年全球性芯片缺貨帶來的空前產業熱潮之后，半導體、電子產業進入“冷靜”期。

世界半導體貿易統計組織（WSTS）新發布的2023春季市場預測中預計 2023 年全球半導體市場將下滑 10.3%。不過，WSTS預測隨后的2024年將出現強勁復蘇，2024 年的增長率有望達到 11.8%。繼“缺芯”之后，“去庫存”正式成為2023年全球各大半導體、電子廠商的關鍵詞。

現在2023已過大半，各大原廠的新一季財報業已出爐。“去庫存”還在進行中，各家業績不同 程度被消費電子的低迷拖累。TI更在其財報電話會議中表示“除了汽車外其他業務都在砍單”。

在系統性去庫存周期下，汽車電子或是唯一實現逆襲的一塊，各家都在相關業務上顯示出良好的增長勢頭。但逆勢增長汽車業務的能否撐起半邊天？

貿博士就此結合10大原廠財報，來一探究竟目前芯片和元器件的整體需求情況，汽車芯片對各家營收的貢獻，以及下半年產業市場和技術走勢。

各大原廠將如何穿越低迷，走出周期迷霧，擁抱下一輪復蘇？

Analog Devices

工業和汽車持續增長 ，汽車業務占比已近四分之一

ADI于當地時間8月23日發布的截止于7月29日的2023財年三季度財報顯示，公司三季度收入為30.8億美元，低于二季度的32.6億美元，結束了此前已連續13個季度的環比增長，而同比去年則約下降1%。

ADI在上一季度的展望中就已經表達其業務已經處于拐點期的預期，在二季度報告中提到的不少客戶已經開始調整并平衡庫存情況在三季度則進一步加速。

來源：ADI第三季度財報

在具體業務方面，工業和汽車業務保持穩健增長，是ADI的兩大收入來源。三季度，工業方面（即可持續能源和航空航天與國防）的收入占據營收的53%；汽車業務（即座艙電子設備和電池管理系統）占比則達到24%，近四分之一。

ADI表示，盡管當前形勢動蕩，但公司對產業長期前景非常樂觀，并看好包括工業 4.0、電動化、數字醫療、沉浸式消費和高級連接。

德州儀器（TI）

庫存攀升至207天，除了汽車電子其他都低迷

德州儀器（TI）二季度營收為45.3億美元，同比降低13.1%；凈利潤為17.22億美元，同比降低25%。汽車芯片業務成為TI二季度業績的唯一亮點，但汽車市場增幅落在個位數前段（low-single digits）。其余所有終端市場的產品銷售繼續低迷，客戶削減訂單，導致德州儀器自己的芯片庫存增加，目前存貨已經攀升到207天的水平，公司預計第三季度的庫存商品貨值還會繼續上升。

公司對第三季度的業績展望也表示不樂觀，顯示一些關鍵半導體器件的市場需求低迷仍在持續，預示著整個半導體行業的日子還比較難熬。作為全球模擬芯片龍頭，TI在同行中擁有非常大的客戶名單和產品目錄，因而該公司的盈利狀況和預測被視作半導體領域的“晴雨表”。

英飛凌（Infineon）

電動汽車、新能源及相關應用需求居高不下，大力加碼碳化硅業務

英飛凌科8月4日發布的2023財年第三季度財報（截至2023年6月30日)顯示，Q3營收為40.89億歐元，同比增長13%，調整后的利潤10.67億歐元，環比下降10%，利潤率為26.1%，低于預期。

英飛凌表示，半導體市場趨勢仍喜憂參半。一方面，電動汽車、可再生能源及相關應用的需求居高不下。

另一方面，個人電腦和智能手機等消費品應用的需求仍然較低。這也堅定了公司持續投入數字化轉型和向綠色經濟過渡的長期策略。

英飛凌宣布將馬來西亞Kulim工廠擴建作為重點投資項目之一，擴建計劃已得到客戶約50億歐元（約合391億元人民幣）的design-win合同與10億歐元左右（約合78億元人民幣）的預付款。客戶包括福特、奇瑞、上汽、SolarEdge及三家中國光伏制造商。至此，Kulim廠計劃投資總額從此前的20億歐元增至70億歐元，將是全球頭部的8寸碳化硅功率廠。

英飛凌目標到2025財年，碳化硅收入超過10億歐元；到2030年，碳化硅年收入70億歐元，并占據全球30%的碳化硅半導體市場份額。

意法半導體（ST）

Q2汽車芯片和功率器件收入同比增34.4%，Q3重點去庫存

意法半導體2023年第二季度業績顯示，公司實現營收43.3億美元，同比增長12.7%；實現歸母凈利潤10.01億美元，同比增長15.2%；毛利率為49.0%。

二季度，公司兩大部門汽車和分立部門(ADG)實現收入19.6億美元，同比增長34.4%，占公司收入比重為45%，汽車和功率器件兩個子領域均有不錯表現。可以說，汽車領域的快速增長和工業板塊的穩健表現是支撐其收入和業績增長的重要動力，并且很大程度彌補了個人消費和計算領域的低迷。

二季度公司庫存已經上升到了較高水平，存貨周轉天數從去年同期的104天上升到了126天。下半年，公司將重點加大去庫存力度，尤其是降低消費電子相關的產能投放，希望逐步將庫存降至100-110天的相對健康的水平。

安森美（onsemi）

汽車業務收入大增35%，碳化硅收入同比增長近4倍

安森美半導體（onsemi）公布的二季度財報顯示，公司實現收入20.944億美元，與去年同期持平。其中汽車業務收入超10億美元，同比增長35%，創歷史新高；工業業務收入6.093億美元，同比增長5%；碳化硅收入同比增長近4倍。

安森美首席執行官Hassane El-Khoury第二季度財報電話會議上透露，汽車行業已經是公司大客戶群之一，目前占安森美碳化硅銷售額的90%。第二季度的新客戶有Vitesco、博格華納（BorgWarner）和麥格納（Magna）。僅在第二季度公司已經簽署了超過30億美元的新碳化硅長期服務協議（LTS）。

恩智浦（NXP）

汽車芯片營收同比增長9%，下半年增長還得靠汽車

當地時間7月24日，恩智浦半導體公布了截至7月2日止的2023年第二財報。財報顯示，恩智浦二季度營收32.99億美元，同比下滑0.4%，環比增長6%，優于5月1日發布的財測中間值（32.00億美元）。

從業務來看，恩智浦第二季度汽車芯片營收同比增長9%至18.66億美元，優于分析師預期的18.5億美元，營收占比自第一季的58.6%降至56.6%；工業與物聯網芯片業務營收同比下滑19%至5.78億美元；移動芯片業務營收同比下滑27%至2.84億美元；通訊基礎設施與其他產品營收同比增長15%至5.71億美元。

此外，庫存方面，截至第二季度末，恩智浦渠道庫存天數為1.6個月，與2022年第二季以及2023第一季相同。

公司預計Q3汽車同環比增幅均在個位數，汽車和核心工業業務需求將持續強勁，少數供應短缺會持續到年底。據多家媒體報道，NXP下半年的產能大多都被汽車領域的需求預定，NXP下半年的主要增長點依然是汽車芯片。

瑞薩電子

汽車行業不確定局勢將持續，第二季度庫存水平降至102天

瑞薩電子表示2023年第二季度的業績“幾乎符合預期”，但總體而言，仍然存在一種不確定性。”

瑞薩電子預計汽車行業的不確定局勢將持續。該公司將這種情況歸因于兩個主要因素。

首先，由于電動汽車的快速增長，燃油汽車的銷量下降，導致了不確定性，尤其是日本客戶。

其次，全球Tier 1正面臨現金流緊張的情況，將導致更大的庫存管理力度。關于Q2的庫存水平，DOI（庫存天數）較上季度（107天）下降至102天。

Vishay

大部分產品貨期改善，汽車終端市場訂單撐起穩健業績

Vishay 2023年Q2實現營收8.921億美元，同比增長3.3%，凈利潤為0.95億美元，同比下降15.44%。

在半導體市場總體低迷的狀況下，這一業績已超過市場預期。汽車終端市場對Vishay二季度業績保持穩健增長起著重要支撐作用。這也反映了汽車終端市場Vishay的ADAS及EV相關產品的持續青睞。Vishay還表示，隨著供應鏈瓶頸的緩解，傳統燃油汽車的訂單需求也有所改善。

Vishay將持續加大技術和產品研發投入，以更好地滿足在連接性、移動性和可持續性大趨勢下各個終端應用市場的需求。

Microchip

堅持多樣化終端市場戰略

Microchip公布的2024財年第一季度（2023年4月1日至2023年6月30日）財報顯示，凈銷售額創紀錄，為22.89億美元，環比上升2.5%，同比上升16.6%。

工業、數據中心、汽車、消費電子和通信是Microchip面向的五大業務領域，其中工業、數據中心和汽車業務貢獻近八成營收。

本季度隨著公司不斷改善許多產品的交付周期，供應鏈正趨于正常化，公司也進一步幫助客戶降低庫存風險，將不可預訂的積壓產品推至未來季度。由于宏觀經濟疲軟導致銷售活動減弱，中國分銷商的庫存增加。不過公司堅信半導體仍是Microchip所服務的應用和市場的創新引擎。

TE

截至6月30日的Q3財季，交通與解決方案取得強勁業績

TE Connectivity（以下簡稱“TE”）發布了截至2023年6月30日的2023財年第三季度財報顯示，公司實現凈銷售額為40億美元，與預期一致。交通解決方案和工業解決方案的銷售額實現同比增長，部分抵消了通信電子解決方案銷售額預期內的下降。TE對下半年的市場繼續保持比較樂觀的預期，并表示公司已經為長期盈利增長做好了準備，因為其主要的客戶倚賴TE的技術推動包括電動汽車、可再生能源、工廠自動化和人工智能在內的重要趨勢。

TE對下半年的市場繼續保持比較樂觀的預期，并表示公司已經為長期盈利增長做好了準備，因為其主要的客戶倚賴TE的技術推動包括電動汽車、可再生能源、工廠自動化和人工智能在內的重要趨勢。

結語：穿越周期和長期主義

在消費電子尚未走出低迷周期，半導體全行業進入系統性去庫存的周期下，汽車芯片、汽車電子在智能化、電動化的浪潮下，逐漸成為半導體、電子產業鏈新的推動力。但整體來看，目前汽車芯片在整體半導體領域的占比仍較低，布局汽車領域來抵抗營收下滑或許難以在短期內看到顯著成效。

但穿越低迷周期，需要長期主義精神，對于半導體、電子產業鏈尤其如此，才能在一片低迷聲中突出重圍，順應產業和市場趨勢，堅定前進，穿越周期。

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