2023年上半年，國內光伏市場“劇烈動蕩”，在市場各個主材環節過剩的大背景下，光伏上游價格出現“雪崩”，SMM價格追蹤顯示截至6月30日，國內多晶硅價格較上半年高點跌幅達到72.2%，182mm硅片跌幅達到57.3%。上游價格的崩塌亦引發了下游市場的相繼跟跌。

但進入2023年上半年尾聲，“跌跌不休”的光伏市場終于出現“止跌”跡象，上游多晶硅及硅片自6月中下旬跌幅明顯減緩，硅片甚至在6月底“偶現”小幅反彈跡象。究其原因：

一方面，隨著硅料價格的在不斷走跌，多晶硅價格逼近成本線附近，以近期最低58元/千克計算，已經越過部分二三線企業的完全成本線，成本的“岌岌可危”對硅料價格形成一定支撐。

同時，對于硅片方面，前期硅片價格的崩塌亦導致硅片利潤的急劇減少，行業利潤降至0.1元/片附近。隨著市場情緒轉淡，硅片企業對硅料壓價心態亦減弱。拉晶企業甚至期望通過硅料價格的“止跌”來換得硅片市場的信心。

另一方面，下游各級市場對上游價格有著自己的認知，隨著硅料價格逐漸降至市場心理價位，下游各級采購動作開始加大，結合部分上游企業的檢修、減產，硅料、硅片庫存開始下滑，截至7月初，兩者庫存較降幅分別達到40%、44%，庫存壓力的減少也給予生產企業一定信心。

對于2023年下半年，SMM認為“過剩”仍是行業主基調，但受制于成本問題，上游各環節降幅有限，但窄幅震蕩的價格恐仍有規律可循。

細致來看，首先對于硅料企業，SMM認為Q3前期隨著合盛、上機、寶豐等新晉產能的投產，國內硅料或將開啟又一輪“價格戰”，尤其對于部分企業憑借原料及電價優勢其讓利空間要大于多數新晉玩家，SMM認為硅料價格最終低價或將在？？元/千克附近。（詳細數據請后臺聯系小助理，訂購【周報/多晶硅專項調研報告】獲取）

屆時將有更多的生產近期進入“負利潤”時代進而引發一輪“停產檢修”。

進入Q4前期，隨著年底裝機沖刺的來臨，排除疫情等往年干擾因素。各級企業將提前備貨，下游需求有望出現一小波爆發，價格有望在10或11月出現回暖。

而12月臨近年末隨著下游備貨完成以及供應的增長，硅料價格有再度下滑風險。

對于硅片企業，7月多個一線企業有顯著提產計劃，行業供應增幅將達到20%左右，硅片重新面臨庫存累計風險，屆時價格有繼續走跌的可能。

對于8-9月份，SMM認為硅片企業將在成本線附近震蕩運行，9月份隨著大批topcon電池片爬產的完成，將對硅片價格形成一定支撐。

在隨后Q4的年底提前采購中將隨硅料價格出現小幅反彈，至年末后進行走跌。

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審核編輯 黃宇